By Riesgo De liquidez y crisis 2008 gydaniram7 $eapa,1F 14, 2016 8 pagcs Pontificia Universidad Javeriana Daniela Ramirez Restrepo Economía financiera 1 de Diciembre de 2015 Objetivo La importancia de monitorear y regular adecuadamente el riesgo de liquidez en Colombia debido al riesgo de contagio que tuvo durante la crisis del 2008 afectando así todo el sistema financiero de la econom[a, ante esta situación reguladores del sistema financiero consideraron adoptar una serie de medidas con el fin de fortalecer el sistema financiero Introducción PACE 1 org to View nut*ge La liquidez es la capa ad e su volumen de ac pago al vencimiento, inanciar aumentos obligaciones de inaceptables (Principios para la adecuada gestion y supervision del riesgo de liquidez, 2008).
Las practicas que desempeñan los bancos como captar depósitos a corto plazo y concediendo créditos a largo plazo , hace vulnerables a los bancos al riesgo de liquidez; en particular se define como la Incapacidad de una instltuclón para tener acceso a las necesidades de efectivo que le permitan cumplir con sus obligaciones de deuda o retiros de depósitos Puede aparecer por problemas de fondeo que es el riesgo de na institución no se encuentre en capacidad de responder por sus obligaciones en las fechas establecidas y por problemas de liquidez de mercado entendida cuando una institución no puede liquidar fácilmente una posición sin incurrir en perdidas excesivas por la disminución en el precio de los activos (Estrada & Morales, 2008). perdida de confianza del publico y de sus contrapartes.
Los problemas de liquidez de una entidad pueden amenazar la estabilidad del sistema financiero y mas si hay contagio entre instituciones; un claro ejemplo son las crisis bancarias pueden ener efectos devastadores en las economías de países en desarrollo o industrializados, pues el costo de resolverlas y de recapitalizar los bancos puede ser enorme. Según (Allen & Gale, 2000) la persistencia de crisis financieras alrededor del mundo ha permitido concluir que el sector financiero es usualmente susceptible a choques. Una teoría es que pequeños choques, que inicialmente afectan unas pocas instituciones, son transmitidos al resto del sector financiero y terminan afectando a toda la econom(a. El contag10 mediante corridas bancarias es una fuente e inestabilidad sistemática.
Es decir, los problemas de solvencia de un banco puede provocar que los depositantes a retiren su dinero de otros bancos del sistema, lo que podría traducir en una descapitalización de un gran numero de bancos en ausencia de intervención del banco central, y podría llegar a colapsar el sistema financiero. Durante la crisis financiera que empezó en el 2007, los bancos a pesar de tener adecuados nlveles de captal, se vieron en dificu tad por no gestionar su liquidez de forma adecuada . El cambio en las condiciones del mercado revelo la rapidez con que a liquidez puede agotarse y puso de manifiesto que la falta de liquidez puede prolongarse durante bastante tiempo .
El sistema bancario sufrió fuertes presiones, que requirieron la intervención de los bancos centrales para respaldar el funcionamiento de los mercados monetarios y en algunos casos instituc centrales para respaldar el funcionamiento de los mercados monetarios y en algunos casos instituciones (Principios para la adecuada gestion y supervision del riesgo de liquidez, 2008). El Banco de la republica hace un estudio de la estructura interbancaria en Colombia y analiza el comportamiento del iesgo de contagio durante el periodo 2005-2007 que fue una época en que colapsaron los mercados financieros y generaron caídas significativas en el crecimiento económico global.
Buena parte del manejo de la liquidez en Colombia de las entidades financieras se lleva a cabo por medio de operaciones repo, de títulos de deuda publica en el mercado interbancario a través de transacciones acordadas por teléfono o reallzadas en sistemas electrónicos de negociación (SEN) . Por lo que hay que tener especial cuidado con el funcionamiento adecuado de este mercado debido a que cuando las entidades necesitan liquidez ecurre al mercado interbancario de títulos de deuda publica y venden parte de sus activos. Pero en caso de que el mercado se encuentre ilíquido , las entidades se verán obligadas a acudir al banco central en busca de liquidez a un costo mas elevados.
Según (Gonzales Uribe & Osorio Rodriguez, 2006) : En tales situaciones , el intento rápido de una entidad por liquidar parte de sus activos ilíquidos puede verse limitado por la liquidez del mercado. En presencia de un choque sistemático , dicha liquidez del mercado resulta ser una restricción a la solución del faltante de liquidez de las entidades’ En este contexto, si las entidades que se encontraban en condiciones de ofrecer liquidez en el mercado interbancario , enfrentan un choque de liquidez por retiros inesperados 31_1f8 liquidez en el mercado interbancario , enfrentan un choque de liquidez por retiros inesperados en sus depósitos de ahorro y cuenta corriente; la oferta agregada de liquidez disminuirá y las entidades demandantes de liquidez se verán perjudicadas.
Según (Gonzales Uribe & Osorio Rodriguez, 2006): La importancia de monitorear y regular adecuadamente el riesgo de liquidez esta asociada con el riesgo sistemático y con la stabilidad del sistema financiero : si las entidades no miden bien el riesgo de liquidez y este no esta bien regulado , un choque de liquidez puede afectar la posición de las entidades financieras Estrada & Morales realizan un modelo que busca medir la habilidad del sistema financiero colombiano para absorber choques inesperados, considerando que el riesgo de liquidez individual se puede convertir en un riesgo sistemático es decir cuando el choque en un conjuntos de bancos puede ser transmitido a todos los bancos, por intermedio de las transacciones financieras entre ellos. Según (Allen & Gale, 2000) ay cuatro tipos de estructuras interbancanas l) una estructura completa en la cual cada banco se encuentra simétricamente conectado a todos los demás bancos del sistema, ii) una estructura incompleta donde los bancos se encuentran conectados únicamente con bancos vecinos, iii) una estructura desconectada e incompleta donde coexisten dos mercados interbancarios completamente diferentes y iv) existe un centro monetario que se encuentra simétricamente conectado con otros bancos que no están conectados entre ellos.
En el caso Colombiano la estructura de mercado interbancario se asemeja a na estructura completa, lo cual el impacto inicial de un choque i interbancario se asemeja a una estructura completa, lo cual el impacto inicial de un choque inesperado en un banco puede ser absorbido por un gran numero de bancos, lo cual atenúa el impacto del choque (Estrada & Morales, 2008). Se centran en operaciones con plazo entre cero y dos días , realizadas por entidades bancarias durante todos los viernes entre los años 2005 y 2007 a través del sistema electrónico de negociación (SEN) ; se evidencia en el grafico 1 que el numero de operaciones diarias que realizaban estas entidades or intermedio del SEN a principios del 2005 estaba cerca de 19, para octubre de 2007 este numero se encontro en 54 operaciones diarias (Estrada & Morales, 2008).
Existen otras dos dimensiones importantes en la estructura del mercado interbancario una de ellas es la dispersión que hace referencia a la distribución de los activos y pasivos interbancarios, si estos se encuentran igualmente distribuidos a lo largo de todos los bancos, se dice que el sistema es disperso por lo cual disminuye la probabilidad de contagio, según la grafica 2 la probabilidad de contagio ha tenido un comportamiento muy volátil a lo largo del iempo, presentando llgeras dismnuciones a principios del 2007, la segunda es la concentración que hace referencia al grado en que las transacciones interbancarias se concentran solo en unas pocas entidades, en una estructura concentrada el riesgo de que se transmita un choque idiosincrático es mucho mayor que en un sistema desconcentrado , en la grafica 3 se evidencia que un comportamiento creciente. El sistema financiero es modelado como una red de varios nodos , y cada nodo representa una entidad financiera y cada arco las tran de varios nodos , y cada nodo representa una entidad financiera cada arco las transacciones entre los bancos. Al simular un choque de liquidez en cada uno de los nodos de la red , estudia la posibilidad que la entidades reduzcan su oferta de liquidez a causa del choque experimentado.
Asimismo estudia la posibilidad de que dichas disminuciones en la oferta de liquidez de un banco afecten a las ofertas de liquidez de los demás bancos, expandiéndose así en todo el sistema Los principales resultados del modelo ,en la grafica 4 se evidencia que el numero de entidades cuya demanda de liquidez no fue completamente cubierta, debido a la transmisión de choques ía dlsminución en la oferta de liquidez, el cual el numero de entidades aumento de 2 entidades a principios de 2005 a niveles cercanos a 7 entidades para Octubre de 2007, Así mismo se presenta en el grafico 5 un comportamiento creciente para el numero de entidades que disminuyeron su oferta de liquidez, debido a que no alcanzan absorber los choques iniciales o porque depende de las ofertas de liquidez del mercado interbancario. En conclusión la inestabilidad de los mercados iniciada a medados del 2007 volvió a subrayar la importancia de la liquidez en el funcionamiento de los mercados financieros y del sector ancario. En Colombia la estructura del mercado interbancario de títulos de deuda publica transados por medio del SEN se asemeja a una estructura completa, en donde las entidades se encuentran interconectadas entre si.
A partir de las simulaciones que hicieron (Estrada & Morales, 2008) se encuentra que para el periodo comprendido el riesgo de contagio estuvo a niveles muy bajos durante sin embargo en el año 2007 tu durante sin embargo en el año 2007 tuvo un comportamiento creciente, lo que sugiere que el mercado interbancario se ha vuelto mas vulnerables al enfrentar problemas de liquidez, por su aja capacidad de absorción de choques o por su dependencia de activos líquidos de otros bancos. Lo que evidencia la importancia de monitorear y regular adecuadamente el riesgo de liquidez en Colombia, entidades como Basilea es parte de una serie de iniciativas promovidas por el foro de estabilidad financiera con el fin de fortalecer el sistema financiero. Entre estas propuestas , las que se refieren a medicón , normalización y seguimiento del riesgo de liquldez tienen como objetivo mejorar la capacidad del sector bancario para prevenir perturbaciones procedentes de tensiones inancieras económicas de cualquier tipo, así reduciendo el riesgo de contagio desde el sector financiero hacia al economía real.
El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea ha expuesto una serie de principios, recomendaciones y propuestas orientadas a fortalecer y mejorar la gestión y el control de riesgo de liquidez de las entidades financieras, persiguiendo, entre otros los siguientes objetivos (Calvo Sanz De Madrid & Higueras Hueso, 19/201 5): Mejorar la comprensión de los temas de supervisión bancaria y calidad de supervisión bancaria a nivel mundial, orientado a nfoques, técnicas y experiencias comunes. Promover la capacidad de recuperación a corto plazo en caso de que se presente un episodio de crisis disponer con suficientes activos de alta calidad Promover la capacidad de recuperación de largo plazo, incentivando a las entidades a tener fuente incentivando a las entidades a tener fuentes de financiación mas estables. Vigilar el cumplimiento de las leyes, estatutos y reglamentos, para mantener la solidez y eficiencia del sistema financiero Grafico 1 Fuente: Banco de la Repub & Morales, 2008) 81_1f8 Grafico 2
