By 1. Función y objetivos de la administración financiera Función de la administración financiera Luego de examinar el campo de las finanzas y algunos de los avances más recientes, ahora dirigiremos la atención hacia las funciones que deben desempeñar los administradores financieros. Es responsabilidad de ellos asignar los fondos a los activos circulantes y los activos fijos, obtener la mejor combinación de opciones de financiamiento, y determinar una política apropiada de dividendos dentro del contexto de los objetivos de la empresa.
Estas funciones se re acuden a los mercad dos. Las actividades ncluyen la administr y la recepción y dese 0 de capitales para a idianas n del a admini o, el c on poca frecuencia, uirir nuevos fon- ración financiera rol del inventario funciones menos rutinarias son la venta de acciones y bonos y la elaboración de presupuestos de capital y planes de dividendos. Como se indica en la figura 1-1, desempeñan todas estas funciones al mismo tiempo que tratan de establecer el equilibrio entre la rentabilidad y los componentes de riesgo de la empresa.
A fin de maximizar el valor de mercado de la empresa en beneficio de los accionistas, es necesario determinar el equilibrio o balance propiado entre el riesgo y el rendimiento. La decisión en cuanto a riesgo-rendimiento no sólo influye en el lado de las operaciones del negocio (capital frente a mano de obra o producto A frente a producto B), sino también en la mezcla de financiamiento (acciones frente a bonos frente a utilid Swipe to kdevv next page utilidades retenidas) Formas de organización La función de las finanzas se puede desempeñar dentro de varias formas diferentes de organización.
Las de mayor importancia son la propiedad unipersonal, la sociedad y la corporación. Propiedad unipersonal La forma de organización conocida como propiedad unipersonal, ue significa que el negocio tiene un dueño único, ofrece las ventajas de la sencillez para tomar decisiones, así como costos organizacionales y de operación de poca cuantía. La mayoría de los negocios pequeños que tienen de 1 a 10 empleados se encuentran en esta categoría. El principal Inconveniente de este tipo de organización es que el propietario tiene una responsabilidad ilimitada.
En caso de liquidación de las deudas del negocio, el dueño puede perder no sólo el capital que invirtió, sino también sus activos personales. Esta desventaja es de gran importancia, por o que el estudiante debe tener presente que pocas fuentes de capital están dispuestas a destinar fondos a un negocio pequeño sin el compromiso de una garantía personal. Las utilidades o las pérdidas de la propiedad unipersonal se gravan como si pertenecieran al propietario. En estos términos, si un negocio de este tipo gana 50 000 dólares, el propietario debe manifestar las utilidades en su declaración de impuestos. En la forma de organización corporativa, la corporación paga primero un impuesto sobre las utilidades, y después sus propietarios pagan un impuesto sobre cualesquiera utilidades istribuidas. ) Alrededor de 72% de los 30 millones de empresas de negocios de Estados Unidos están organizadas como propiedades unipersonales, y éstas producen cerca de 4. 2% del ingreso total y 10. 0% 30 como propiedades unipersonales, y éstas producen cerca de 4. 2% del ingreso total y de las utilidades totales de la economía estadounidense.
Sociedad La segunda forma de organización es la sociedad, la cual es similar a la propiedad unipersonal, excepto en que hay dos o más propietarios. La existencia de varios dueños permite obtener más capital y compartir las responsabilidades de la propiedad. La ayoría de este tipo de organizaciones se constituye mediante un contrato que se celebra entre los socios, conocido como estatutos de la sociedad, donde se especifican la participación en el capital, los métodos para la distribución de las utilidades y los procedimientos para retirarse de la sociedad.
Para efectos fiscales, las utilidades o las pérdidas de la sociedad son asignadas directamente a los socios, y no existe un doble gravamen fiscal como sucede en la forma corporativa Al igual que en la propiedad unipersonal, el contrato de sociedad implica la responsabilidad ilimitada de los propietarios. Aunque a sociedad ofrece la ventaja de que se comparten las posibles pérdidas, presenta el problema de que los propietarios con patrimonios desiguales tienen que absorber las pérdidas.
Si tres personas forman una sociedad con una aportación de 10 000 dólares cada una y el negocio pierde 100 000 dólares, el socio acaudalado podría tener que absorber una parte desproporcionada de las pérdidas si los otros dos no tienen activos personales suficientes para hacerlo. Para sortear esta característica de la responsabilidad ilimitada compartida se puede utilizar una forma especial de organización denominada sociedad imitada. Según este convenio, uno o más socios son designad organización denominada sociedad Imitada.
Según este convenlo, uno o más socios son designados socios generales y tienen una responsabilidad ilimitada respecto a las deudas de la empresa; otros son nombrados socios limitados y sólo son responsables hasta el monto de su aportación inicial. En general, a los socios limitados no se le permite participar de manera activa en la administración de la empresa. Usted tal vez haya oido hablar de las sociedades limitadas en el caso de sindicaciones para bienes inmuebles donde hay varios socios imitados que son médicos, abogados y contadores públicos titulados, y un socio general que es un profesional en el área.
Es importante señalar que no todas las instituciones financieras proporcionarán fondos a una sociedad limitada. Corporación En términos de ingresos y utilidades producidos, la corporación es por mucho el tipo más importante de unidad económica. Aun cuando sólo 20% de las empresas estadounidenses han adoptado esta configuración, más de 83% de las ventas y más de 70% de las utilidades son generadas por ellas. La corporación es única; constituye una entidad legal en sí misma. r lo tanto, puede demandar o ser demandada, celebrar contratos y adquirir propiedades. Una corporación se constituye mediante sus estatutos de incorporación, los cuales especifican los derechos y las limitaciones de la entidad. una corporación es propiedad de accionistas que disfrutan del privilegio de una responsabilidad limitada, lo cual significa que, por lo general, el alcance de sus responsabilidades no es mayor que su inversión inicial. na corporación también tiene una vida continua y no depende de ningún accionista para conservar su exis 4 30 corporación también tiene una vida continua y no depende e ningún accionista para conservar su existencia legal. Una característica clave de la corporación es la fácil divisibilidad de la participación en el capital mediante la emisión de acciones de capital. En última instancia, las participaciones de capital de los accionistas son administradas por la junta directiva (consejo de administración) de la corporación.
Entre los directores podría haber administradores claves de la empresa, asf como directores externos. Dado que la corporación es una entidad legal independiente, declara y paga impuestos sobre su propia utilidad. Como ya se ijo, cualquier utilidad restante que se pague a los accionistas en forma de dividendos requerirá que éstos paguen un segundo impuesto. Una de las principales desventajas de la forma de organización corporativa es este posible doble gravamen de las ganancias. 1 Objetivos de la Administración Financiera.
La administración financiera eficiente requiere una meta u objetivo para ser comparativamente apropiado, esta es en suposición la maximización de la riqueza de los accionistas; este objetivo está íntimamente ligado con el precio de las acciones; ya que son el reflejo de la inversión, financiamiento y dministración de los activos; esto trae consigo las dificultades del entendimiento del término; ya que se tiene que ver cuál será el mejor proyecto de inversión que asegura un constante rendimiento en las acciones de los socios, y que reduce las especulaciones.
Se deben de tomar en cuenta que es lo que se requiere maximizar, las utilidades que dejan las acciones, o el precio unitario de cada acción dependiendo de su demanda e s 0 utilidades que dejan las acciones, o el precio unitario de cada acción dependiendo de su demanda en el mercado accionario; por esto es importante tomar como patrón de maximización el recio actual de cada acción, es decir con el objetivo de ésta hacia el consumidor, con sus empleados, con los salanos, los servicios prestados, etc.
Funciones de la Administración Financiera La función de las finanzas administrativas puede definirse ampliamente al considerar su papel dentro de la organización, en relación con la economía y la contabilidad, y las principales actividades del administrador financiero. La importancia de la función de finanzas administrativas depende del tamaño de la empresa. Entre las principales funciones podemos señalar: 1. Decisión de inversión: es la más importante. Comienza con la determinación de la cantidad total de activos que se necesita para mantener la empresa. . Decisión de financiamiento: el administrador financiero está interesado en la composición de las formas en que la empresa desea apoyarse en financiamiento. 3. Decisión de administración de activos: una vez que se han adquirido activos y se ha suministrado el financiamiento podemos concluir que la función de decisión de la administración financiera se puede dividir en tres áreas principales: decisiones de inversión, financiamiento y administrador de activos. 2 1. 1 . Qué es administración financiera?
La administración financiera se ocupa de la adquisición, el financiamiento y la administración de bienes con alguna meta global en mente. Así, la función de decisión de la administración financiera puede desglosarse en tres áreas importantes: decisiones de inversión, financi 6 30 decisiones de inversión, financiamiento y administración de bienes. Decisión de Inversión La decisión de inversión es la más importante de las tres decisiones primordiales de la compañía en cuanto a la creación de valor. Comienza con una determinación de la cantidad total de bienes necesarios para la compañía.
Imagine por un momento el alance general de la compañía. Piense en la deuda y el capital de los dueños que se lista en el lado derecho del balance general. El director financiero necesita determinar la cantidad de dinero que aparece arriba de las líneas dobles en el lado izquierdo; esto es, el tamaño de la empresa. Aun cuando este número se conoce, todavía debe decidirse la composición de los bienes. Por ejemplo, ¿qué porción de los bienes totales de la empresa debe destinarse a capital en efectivo o a inventario? Además, el lado opuesto de la inversión la desinversión.
Se ocupa de la adquisición, el financiamiento y la administración e bienes con alguna meta global en mente versión no debe ignorarse. Es posible que los bienes que no se pueden justificar económicamente tengan que reducirse, eliminarse o reemplazarse. Decisión financiera La segunda decisión importante de la compañía es la decisión financiera. Aquí el director financiero se ocupa de los componentes del lado derecho del balance. Si usted observa la combinación de financiamientos para empresas en todas las industrias, verá marcadas diferencias.
Algunas compañías tienen deudas relativamente grandes, mientras que otras casi están libres de endeudamiento. ?El tipo de financiamiento empleado marca la diferencia? Si es as(, ¿por qué? Y, en 7 30 endeudamiento. ¿El tipo de financiamiento empleado marca la diferencia? Si es así, ¿por qué? Y, en cierto sentido, ¿se puede Considerar una mezcla de financiamientos como la mejor? Por otro lado, la política de dividendos debe verse como parte integral de la decisión financiera dela compañ(a. La razón de pago de dividendos determina la cantidad de utilidades que puede retenerla compañía.
Retener una mayor cantidad de las utilidades actuales en la empresa significa que Habrá menos dinero disponible para los pagos de dividendos ctuales. por lo tanto, el valor de los dividendos pagados a los accionistas debe estar equilibrado con el costo de oportunidad de las utilidades retenidas como medio de financiamiento de capital. Una vez que se decide la mezcla de financiamiento, el director financiero aún debe determinar la mejor manera de reunir los fondos necesarios. Debe entender la mecánica para obtener un préstamo a corto plazo, hacer un acuerdo de arrendamiento a largo plazo o negociar una venta de bonos o acciones.
Decisión de administración de bienes La tercera decisión importante de la compañía es la decisión de dministración de bienes. Una vez que se adquieren los bienes y se obtiene el financiamiento adecuado, hay que administrar esos bienes de manera eficiente. El director financiero tiene a su cargo responsabilidades operativas de diferentes grados en relación con los bienes existentes. Estas responsabilidades requieren que se ocupe más de los activos corrientes que de los activos fijos.
Una gran parte de la responsabilidad de la administración de activo fijo recae en los gerentes operativos que emplean esos bienes. 3 . 1. Naturaleza, Situación económ 30 gerentes operativos que emplean esos bienes. .1. Naturaleza, Situación económica y financiera Las organizaciones son grupos humanos, que están deliberadamente formados o reformados, para cumplir algún tipo de objetivo y que utilizan factores humanos, factores naturales y de capitales tienen alguien encargado, o mejor dicho deberán tener alguien encargado de tomar fondos y de distribuirlos a los mismos.
En esta materia de Administración Financiera, nos ocuparemos del estudio del tratamiento de dichos fondos y para ello trabajaremos en una organización muy especifica que es la empresa; la empresa como unidad de producción, pero lo que o quiere decir que todo el herramental, toda la teoría, todo el esquema analítico que desarrollemos nos sirva para cualquier tipo de organización -tenga o no tenga fines de lucro-.
Cada uno de nosotros cumplimos una función financiera, por ejemplo, cuando una persona cobra su sueldo, toma decisiones sobre la aplicación de esos fondos, es decir se está realizando una función financiera. Entonces el punto central de la materia será estudiar a la función financiera, pero desde el punto de vista de la empresa. Como todos sabemos las empresas están dentro de un contexto economico, dentro de un sistema económico, en donde compran aterias primas, pagan servicios (mano de obra, etc. y a su vez dichas compras deben abonarse, como también deben pagarse los servicios. O sea que a toda corriente real de insumos que adquiere la empresa debe corresponderle el pago de esos Insumos, por lo que existe entonces una corriente financiera como contrapartida de la corriente real Si la empresa alquila un local deberá pagar el alquiler correspondi la corriente real. Si la empresa alquila un local deberá pagar el alquiler correspondiente, si contrata mano de obra deberá pagar los sueldos y las cargas sociales, al adquirir materia prima debe pagar su precio.
Es decir que las empresas deben mantener egresos de fondos, pero a su vez cuando la empresa realiza su producción y la vende hay una corriente real de bienes que salen de la empresa y como contrapartida de esa corriente real de bienes ingresa una corriente financiera, que está dada por la cobranza del precio de venta. Gráficamente seria lo siguiente: Bienes y servicios (corriente real) Producción EMPRESA Pagos (corriente monetaria) Precio Concepto de función financiera Trataremos de dar un concepto de la función financiera y del objetivo de la función fina o un breve enfoque 0 DF 30 emp[rico como asf tambié oque teórico.
